Le Bitcoin se maintient aux alentours de 73 000 $ après une baisse hebdomadaire de 8,5 %, et il est probable que ce ne soit pas encore le point bas, les fonds continuant à exercer une pression sur le marché. Mercredi, les sorties de capitaux des ETF Bitcoin au comptant américains ont grimpé à près de 300 millions de dollars, contre 95 millions de dollars la veille, après trois séances de retraits en diminution.

Cela soulève la question de savoir si le mouvement vendeur est arrivé à son terme. Sur cinq séances, les fonds ont perdu environ 1,44 milliard de dollars. Le plus fort recul a concerné IBIT : le fonds de BlackRock a enregistré 269,7 millions de dollars de rachats, GBTC a perdu 39,1 millions de dollars, tandis que seul le produit de Morgan Stanley a attiré 9 millions de dollars.

Les sorties de mercredi sont inférieures aux récents pics — le 30 octobre a enregistré 643,2 millions de dollars de rachats (la plus forte sortie quotidienne en octobre) et le 2 novembre 399 millions de dollars — mais c’est l’effet cumulatif qui importe le plus. Au 6 novembre, IBIT avait perdu environ 1,44 milliard de dollars sur six séances consécutives. Sur neuf séances, le total dépassait 2 milliards de dollars. La semaine du 2 au 6 novembre s’est achevée sur 1,28 milliard de dollars de sorties nettes, soit le plus important retrait hebdomadaire depuis fin juin, laissant les flux depuis le début de l’année en territoire négatif d’environ 919 millions de dollars — et trois séances supplémentaires de sorties ont encore creusé ce déficit. J’attribue la concentration des retraits sur un seul fonds aux grands intervenants qui réduisent d’abord leurs positions et ont besoin du véhicule le plus liquide.

Le profil de corrélation avec les actions a également évolué. Le 5 novembre, le Bitcoin a reculé avec le Nasdaq 100, sur fond de corrélation de 0,8, son plus haut niveau depuis mai 2022, mais lundi, le Nasdaq a rebondi de près de 3 %, tandis que le Bitcoin a à peine réagi. Des gains boursiers sans mouvement correspondant du Bitcoin signalent un manque d’intérêt des acheteurs sur le marché au comptant.

Pour déclencher une véritable inversion de tendance, il faudrait trois séances consécutives d’entrées de capitaux et un retour au-dessus de 75 500 dollars — aucune de ces conditions n’est remplie actuellement, je ne m’attends donc pas encore à un rebond durable.

Bitcoin

La fourchette actuelle se situe approximativement entre 3 300 et 73 600, et le plan de trading couvre deux scénarios symétriques, avec une sortie complète de la fourchette et des options de repli. Pour les positions longues, le premier scénario suppose une cassure au-dessus de 73 600 $, avec un objectif à 74 100 $. À ce niveau, les traders devraient sécuriser leurs profits et envisager une position vendeuse sur un repli, à condition que le prix reste au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et que l’Awesome Oscillator soit positif. Le deuxième scénario s’active en cas d’échec d’une cassure sous 73 300 $, suivi d’un retour du prix dans la fourchette. Un rebond sur 73 300 $ constituerait alors un signal d’achat, avec des objectifs à 73 600 $, puis 74 100 $.

Pour les positions courtes, le premier scénario nécessite une cassure confirmée sous 73 300 $, avec un objectif à 72 800 $, la moyenne mobile à 50 jours située au-dessus du prix et un Awesome Oscillator négatif. Si une tentative de cassure haussière au-dessus de 73 600 $ échoue, un rebond baissier à partir de ce niveau ouvre une opportunité de vente, avec des cibles à 73 300 $, puis 72 800 $.

Ethereum

La logique reflète celle du Bitcoin, mais sur sa propre échelle de prix. La zone se situe entre 2 035 et 2 049. Achetez sur une cassure confirmée au-dessus de 2 049, avec un objectif à 2 068. Prenez vos bénéfices à ce niveau et envisagez une position vendeuse sur un repli, ou achetez sur un rebond à partir de 2 035 après une fausse cassure à la baisse, avec des objectifs à 2 049 puis 2 068. Dans les deux configurations acheteuses, le prix doit se situer au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, et l’indicateur Awesome doit être au-dessus de zéro.

Vendez sur une cassure confirmée en dessous de 2 035, avec un objectif à 2 009, la moyenne mobile à 50 jours devant se trouver au-dessus du prix et l’indicateur Awesome devant être négatif, ou prenez une position vendeuse sur une fausse cassure au-dessus de 2 049, avec des objectifs de retour à 2 035 puis 2 009. Les deux indicateurs ne servent que de filtres pour écarter les faux mouvements, et non de signaux d’entrée autonomes. Les positions ne doivent être prises qu’après confirmation du prix aux niveaux indiqués.