Os estrategistas da BCA Research recomendam que os investidores transfiram capital das ações dos EUA para as ações europeias. Segundo eles, o equilíbrio de forças nos mercados globais está mudando à medida que o entusiasmo em torno da IA diminui e os preços da energia dão sinais de que devem recuar.

O estrategista-chefe Jeremie Peloso afirma que o mercado está encontrando cada vez mais dificuldade para ignorar os enormes custos de infraestrutura de IA que as grandes empresas de tecnologia estão assumindo, sem ainda conseguir transformá-los em lucros. Ele acrescenta que uma queda recente de 6,4% no Nasdaq expôs a fragilidade da alta das ações de tecnologia, enquanto os temores de uma regulamentação rigorosa e de gastos de capital sem limites definidos estão levando os investidores a reavaliar suas alocações em ativos dos EUA.

Nesse cenário, a Europa tem a ganhar. A região foi duramente afetada pelos altos custos de energia, mas a BCA prevê que os preços do petróleo e do gás se normalizem no primeiro semestre de 2027. Essa perspectiva se mantém mesmo considerando um risco de aproximadamente 30% de escalada das tensões envolvendo o Irã. Combustíveis mais baratos fortaleceriam o poder de compra dos consumidores europeus e impulsionariam os lucros das empresas.

A redução dos custos de energia também daria ao Banco Central Europeu (BCE) maior margem de manobra. Atualmente, os mercados precificam um aumento de 50 pontos-base na taxa de juros do BCE em 2027, mas essa perspectiva poderá ser revista caso o choque energético perca força. O Federal Reserve (Fed), por outro lado, corre o risco de continuar enfrentando uma inflação interna mais persistente.

A BCA recomenda a compra de ações de setores defensivos europeus, negociadas com um desconto significativo em relação às suas equivalentes americanas. Ao mesmo tempo, a empresa faz questão de ressaltar que essa recomendação não representa uma aposta otimista em um milagre econômico europeu. As perspectivas macroeconômicas básicas para a região continuam fracas. Em escala global, os analistas ainda preferem títulos públicos como forma de preservar o capital. No entanto, a BCA argumenta que, na escolha entre os mercados acionários atuais, uma bolha de IA supervalorizada nos EUA representa um risco muito maior do que uma Europa estagnada.